يبحث المستثمرون عن الوضوح في أعقاب يوم الجمعة انهيار بنك وادي السيليكون – أكبر فشل لبنك أمريكي منذ عام 2008. وبينما يحاولون التنبؤ بما سيحدث بعد ذلك – سواء كانت فوضى مالية أوسع ، أو المزيد من التنظيم الحكومي ، أو توقفًا مؤقتًا في رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي أو أي شيء آخر تمامًا – فإنهم يتطلعون إلى الماضي للإرشاد.
في حين أن انهيار بنك من أفضل 20 بنكًا يولد بسهولة مقارنات مع الأزمة المالية العالمية لعام 2008 ، فإن المحللين يتطلعون إلى عام 1991 – على الرغم من أنهم قد يحتاجون فقط إلى العودة إلى الخريف الماضي.
إليك كيف يفكرون في حالة الصناعة المصرفية والاقتصاد.
لنأخذها إلى عام 1991: ينظر المحللون إلى أزمة المدخرات والقروض في أواخر الثمانينيات وأوائل التسعينيات من القرن الماضي كنموذج أفضل لكيفية حدوث هذه الأزمة الحالية.
بعض المعلومات الأساسية السريعة: كانت S & Ls مثل البنوك ، لكنها تخصصت في قبول الودائع الادخارية وتقديم قروض الرهن العقاري. في الثمانينيات ، تم تحريرهم من القيود وبدأوا في القيام باستثمارات محفوفة بالمخاطر بأموال المودعين. ساءت تلك الاستثمارات ووجدت S & Ls نفسها في حيرة بينما كان الاحتياطي الفيدرالي يرفع أسعار الفائدة. وهذا يعني أن العديد من المقترضين لا يستطيعون سداد قروضهم.
نتيجة لذلك ، فشل العديد من S & Ls وكان على الحكومة التدخل لإنقاذهم.
تبدو مألوفة؟
وكتبت جاريت سيبرغ من تي دي كوين: “إذا كان هناك أي شيء ، يبدو أن هذا فشل بنكي نموذجي كما رأينا خلال أزمة المدخرات والقروض”. “الاختلاف الوحيد هو أننا نتعامل مع بنك يركز على التكنولوجيا بدلاً من العقارات.”
منذ أزمة S&L ، دفع المنظمون البنوك بعيدًا عن الاستثمارات قصيرة الأجل “للأسباب ذاتها التي يبدو أنها أدت إلى انهيار بنك سيليكون فالي” ، على حد قول سيبرج.
إذن ما الذي يمكن أن نتعلمه من الأزمة؟ كتب Kit Juckes من Societe Generale في مذكرة يوم الاثنين أن مراجعة التنظيم وسياسة البنك المركزي تبدو مؤكدة.
وقال: “إذا كانت أزمة S&L نموذجًا لما سيحدث بعد ذلك ، فنحن أقرب إلى الذروة في الأسعار مما كان يعتقده السوق” ، مما يعني أن الاحتياطي الفيدرالي قد يتوقف قريبًا عن رفع أسعار الفائدة لمحاربة التضخم. وأضاف أنه من المحتمل جدًا أيضًا أن ينزلق الاقتصاد الأمريكي إلى ركود معتدل خلال العام المقبل.