سي إن إن
–
قد يكون الرئيس جو بايدن ملعونًا إذا قام بإنقاذ البنوك أو ملعونًا إذا لم يفعل.
أكد تدخل صناعي كبير آخر لدعم بنك يوم الخميس – ليس من قبل الحكومة ولكن تحت رعاية الإدارة – الخطر السياسي الذي لا يزال خطيرًا للأزمة المفاجئة التي اندلعت قبل أكثر من أسبوع بقليل. كما دفع الإدارة إلى أبعد من ذلك نحو طرف هش يمكن أن ينفجر إذا تفاقم انهيار البنوك.
تضافرت بعض أقوى البنوك في البلاد ، بما في ذلك JPMorgan Chase و Wells Fargo و Citigroup و Truist ، لدعم بنك First Republic المتأرجح في ضخ نقدي بقيمة 30 مليار دولار بهدف تخفيف القلق في الأسواق ، وتجنب تأثير الدومينو لمزيد من إخفاقات البنوك وإثبات أن الصناعة لا يزال لديها أساس متين.
جاء ذلك بعد أيام من استخدام البيت الأبيض لصندوق تأمين الودائع ، وهو تسهيل بقيمة 100 مليار دولار ممول من الأقساط التي تدفعها البنوك للمؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع ، لضمان الودائع في بنك وادي السيليكون ، الذي انهار الأسبوع الماضي ، وبنك سيجنتشر ، الذي أغلق المنظمون. .
الصورة هنا هي أن الصناعة المصرفية تنقذ نفسها – وليس عن إنقاذ الحكومة المصرفيين الأثرياء الذين يعرض تهورهم مدخرات الأمريكيين وازدهارهم وراحتهم للخطر.
إنها قصة يحتاج الرئيس بشدة إلى التمسك بها.
ومع ذلك ، فإن تأكيدات الإدارة المتكررة بعدم وجود أموال لدافعي الضرائب – التي استلزمها الغضب العام بشأن عمليات الإنقاذ بعد أزمة الركود المصرفي الكبير لعام 2008 – تسببت في بعض نقاط الضعف السياسية المحتملة. على الرغم من عدم وجود ما يشير حتى الآن إلى أن الاضطرابات المصرفية المنعزلة يمكن أن تنتشر إلى انهيار نظامي كبير ، فإن أي استخدام مستقبلي للأموال العامة يمكن أن يمنح الجمهوريين ، الذين ينتقدون بالفعل بشكل غير دقيق تحركات الإدارة على أنها “إنقاذ” ، وهو ما يفتح الباب أمام بايدن اللوم.
تُظهر أحداث هذا الأسبوع كيف أن الإدارة على حافة الهاوية بشأن الأزمة المصرفية – وهي جوانب كبيرة ليس لديها القدرة على السيطرة عليها. تم التأكيد على هذه الحقيقة المروعة يوم الأربعاء عندما طغت المشاكل على Credit Suisse ، اللاعب العالمي الضخم الذي تحفزت مشاكله الحالية إلى أزمة بسبب الاضطرابات في الولايات المتحدة. تطلبت عروض قروض طارئة من السلطات في برن لتفادي أي فشل كان من الممكن أن يكون له أصداء عالمية.
الوضع مشبوه من الناحية السياسية بالنسبة لبايدن لأن الحركة السياسية الأكثر حكمة في بعض النواحي ستكون السماح للبنوك الصغيرة مثل SVB و Signature Bank بالفشل. أسس بايدن أساطيره السياسية بالكامل على رفع مستوى الأمريكيين من الطبقة العاملة والمتوسطة ، على الرغم من خدمته لفترة طويلة كعضو في مجلس الشيوخ عن ملاذ الصناعة المالية الأمريكية في ديلاوير.
لكن الرؤساء يواجهون مطالب متعددة ومتضاربة في كثير من الأحيان على اهتمامهم ورأس مالهم السياسي. قد يكون أي تردد بشأن دعم SVB في نهاية الأسبوع الماضي قد أطلق العنان لسلسلة من العواقب التي قادت القطاع بأكمله إلى أزمة كانت ستتطلب تدخلاً حكومياً أكبر بكثير – وربما عمليات إنقاذ ممولة من دافعي الضرائب. كان من الممكن أن يكون لهذا عواقب وخيمة على سمعة بايدن في الإشراف الاقتصادي وحملة إعادة الانتخاب المحتملة التي يجب ، لكي تنجح ، أن ترسم حالة لاستعادة الولايات المتحدة بعد أسوأ جائحة في قرن ، ارتفاع التضخم والاضطراب السياسي.
تدور الأحداث في القطاع المصرفي هذا الأسبوع في الظل المشؤوم للأزمة الاقتصادية لعام 2008 ، والتي تنبئ باستراتيجية تقوم ، قبل كل شيء ، على شعار عدم الإنقاذ.
الأوضاع في عامي 2008 و 2023 ليست هي نفسها. في الحالة الأولى ، كانت أسوأ أزمة مالية منذ الكساد الكبير ناجمة عن جبال من الرهون العقارية عالية المخاطر تراكمت بسبب ممارسات الإقراض المتراخية والائتمان السهل الذي أرهق البنوك بتريليونات الدولارات في شكل قروض لا قيمة لها تقريبًا. المشاكل التي حدثت الأسبوع الماضي في SVB ، وما تلاه من تدفقات مصرفية ، نتجت عن المديرين الذين استثمروا في السندات الحكومية التي انخفضت أسعارها بسبب رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة لمكافحة التضخم المرتفع. في معظم الحالات ، كانت الأصول التي تدعم الأعمال الفعلية للبنك سليمة. هناك تمييز واضح هنا بين الحكومة التي تنقذ المصرفيين والبنوك في عام 2008 وما هو فعلياً صندوق تأمين فيدرالي يؤمن المودعين الآن.
ومع ذلك ، فإن هذا الفارق الدقيق يضيع خارج صناعة التمويل. من الصعب شرح المصائب المصرفية للجمهور ، على الأقل من قبل القادة السياسيين الذين يفتقرون إلى العبقرية لتقطير لحظة وجودية في حشد وطني بالطريقة التي فعلها الرئيس فرانكلين روزفلت خلال الأزمة المصرفية عام 1933.
السياسة – مشكلة بايدن الثانوية بعد منع الانهيار المصرفي – نادراً ما تكافئ التعقيد. الحملات الأولية الرئاسية ، على سبيل المثال ، تستفيد من البساطة والمقاطع الصوتية وغالبًا ما تستخدم الخوف لإثارة الزخم. لذا ، حتى التصور الخاطئ بأن الرئيس يوزع أموال دافعي الضرائب الذين يكافحون لتغطية نفقاتهم يمكن أن يكون ذهبًا سياسيًا.
حاولت وزيرة الخزانة جانيت يلين مرة أخرى في جلسة استماع عالية المخاطر يوم الخميس شرح ما يحدث الآن – ولماذا لم يحدث ما حدث في الماضي. كانت مهمتها الدقيقة هي طمأنة الأمريكيين بأن النظام المصرفي آمن بفضل جهود الإدارة دون إجراء مقارنات مع عام 2008.
لا يتمتع المساهمون وحملة الديون بالحماية من قبل الحكومة. الأهم من ذلك ، أنه لا يتم استخدام أموال دافعي الضرائب أو تعريضها للخطر بهذا الإجراء ، “قالت يلين للجنة المالية بمجلس الشيوخ.
ومع ذلك ، فإن تطميناتها لن تمنع منتقدي الإدارة من السعي لتصوير تصرفات الحكومة على أنها ترقى إلى كلمة “ب” المخيفة – الإنقاذ.
على سبيل المثال ، جادلت المرشحة الرئاسية الجمهورية نيكي هايلي هذا الأسبوع بأن “جو بايدن يتظاهر بأن هذه ليست خطة إنقاذ” ، وافترض بشكل مضلل أنه إذا نفد صندوق تأمين الودائع ، فسيكون جميع عملاء البنوك في مأزق. وزعمت خطأً أن المودعين في البنوك السليمة أُجبروا على دعم سوء إدارة SVB. لكن على عكس بايدن ، فإن حاكم ساوث كارولينا السابق في وضع يحسد عليه بالقدرة على الانتقاد دون تحمل المسؤولية.
قام مرشح جمهوري محتمل آخر ، حاكم ولاية فلوريدا رون ديسانتيس ، بتحريف الموقف لادعاء أن البنوك “أيقظت” انشغالها بمبادرات التنوع والمساواة والشمول قد تسببت في انهيار الصناعة. قدم الغرور إستراتيجية DeSantis المتمثلة في تسليح حرب ثقافية لإرضاء نشطاء القاعدة المحافظين. وعلى الرغم من أنه لم يشخص المشكلات المصرفية الحالية بشكل صحيح ، إلا أن نظريته سوف يتم ترسيخها في أذهان العديد من الناخبين الجمهوريين بسبب قوة وسائل الإعلام المحافظة.
يدرك بايدن عن كثب المخاطر السياسية التي يواجهها هنا. كنائب للرئيس في إدارة أوباما ، كان داخل الاجتماعات الكئيبة التي اتخذت قرارات مصيرية بشأن عمليات الإنقاذ الحكومية بعد أن ورث رئيس جديد أسوأ أزمة مالية منذ أكثر من 70 عامًا.
ساعدت عمليات الإنقاذ للبنوك في إنقاذ الاقتصاد الأمريكي ، لكنها مع ذلك أشعلت ردة فعل سياسية غذت حركة حزب الشاي ، التي قضت على الديمقراطيين في مجلس النواب في انتخابات التجديد النصفي لعام 2010. كما أنها زرعت شعوراً قاسياً بالاستياء كان حاضنة خصبة للشعبوية الاقتصادية للرئيس السابق دونالد ترامب وسياسات رد الفعل العنيف.
كتب باراك أوباما في سيرته الذاتية ، “أرض الميعاد” ، أنه بينما كان الأمريكيون في وقت مبكر من ولايته محبطين من التعافي الجليدي من أزمة عام 2008 ، فإن “إنقاذ البنك دفعهم إلى حافة الهاوية”.
كتب أوباما: “عبر الطيف السياسي ، اعتبر الناخبون أن عمليات إنقاذ البنوك هي عملية احتيال سمحت لبارونات المال بالخروج من الأزمة سالمين نسبيًا”.
قد يعتمد المستقبل السياسي لبايدن على تجنب غضب الناخبين هذا.